エグゼクティブサマリー
中国の産業戦略は新たな段階に入っている。「中国製造2025」から10年を経て、北京は上流の投入要素から最先端技術に至るまで、生産のあらゆる層にわたって国家介入を拡大している。この「あらゆるものの産業政策」は、中国の貿易優位性を加速させ、世界の中国サプライチェーンへの依存を深め、技術競争を再編している。政策のやり方は、金融資源の再集中と政府主導ファンドの調整を通じて、より厳しいマクロ経済的制約に適応している。これらの動向は、世界中の多国籍企業、投資家、政策立案者にとって重要な意味を持つ。
はじめにロジウム・グループが米国商工会議所の委託を受けた新しい報告書は、「中国製造2025」（MIC25）以降、中国の産業戦略がどのように進化してきたかについて包括的な評価を提供している。「中国の次世代産業政策」と題されたこの報告書は、北京が国家主導の経済路線を強化していると結論づけている。この分析は、産業政策の体系的かつ広範な拡大と、中国の世界貿易および技術的影響力の加速という、二つの大きな傾向を浮き彫りにしている。2015年に開始された「中国製造2025」は、新エネルギー自動車、ロボット、航空宇宙、情報技術などを含む10の戦略的新興産業にわたって国産化目標を設定した。この戦略は多くの分野で大きな成功を収めたが、ハイエンド半導体やその他の先進分野では目標に及ばなかった。現在、中国の次世代産業政策はこれらの分野を超えて広がっている。それは成熟産業、サプライチェーンの基盤的ノード、そして人工知能、量子コンピューティング、将来のエネルギーシステムなどの新興技術を対象としている。その目標は、産業エコシステム全体にわたって技術的リーダーシップを確保することである。中国の現在のアプローチはこれまで以上に広範囲に及んでいる。報告書はこれを「あらゆるものを対象とする産業政策」と表現しており、国家による支援は先端技術だけでなく、過剰生産能力に直面する成熟セクターにも及んでいる。北京は生産能力を削減する代わりに、企業が市場シェアを獲得しコストを削減できるよう生産技術の向上を支援している。これまで過小評価されてきたサービス業は、特にソフトウェア、データ処理、医薬品開発において、今やより大きな注目を集めている。新興技術分野では、政府は研究開発資金の提供からさらに踏み込み、公共調達や国有企業を通じた積極的な需要創出へと移行し、商業化を加速させている。
厳しい制約下での政策対応の洗練中国は、成長の鈍化、国内需要の弱さ、財政圧力の中で、この拡大を実施している。これに適応するため、当局は財源の再集中と調整の強化を進めている。政府系基金は統合され、銀行融資は Targeted relending facility（対象を絞った再貸出制度）を通じて誘導され、重複する補助金は廃止されている。この手法は産業政策の効果を維持する一方で、長期的な経済効率性と民間部門の活力への懸念を高めている。企業収益の低下と民間投資の減退は、潜在的なひずみの兆候である。
世界的影響の新段階世界的な影響は加速している。2019年以降、中国の製造業の財の黒字は、持続的な政策支援と弱い国内需要により、約2兆ドルにほぼ倍増した。この「チャイナ・ショック2.0」は、中国のサプライチェーンへの海外の依存を拡大させている。北京はまた、政策手段を用いて世界のバリューチェーンにおける支配的地位を固め、海外の多様化の取り組みに対抗している。主要な上流部門——重要鉱物、ウェハー、磁石——はすでに中国のサプライヤーによって支配されており、この戦略はその支配を新たな分野に拡大することを目指している。
イノベーションへの影響次世代産業政策は、世界中のイノベーションエコシステムに深い影響を与える。多国籍企業にとって、中国は手ごわい競争相手であると同時に、重要なパートナーでもある。この政策がAIやその他の先端技術に焦点を当てていることは、世界的なイノベーションを加速させるかもしれないが、データガバナンス、知的財産、市場アクセスに関する懸念も引き起こす。中国国外の研究機関や新興企業は、政府の支援を受けた中国企業と競争することが難しくなる一方で、高度な設備や材料に対する中国の需要に応える機会も見いだせるだろう。この政策が商業化を重視することで、特定の分野では技術開発サイクルが短縮される可能性が高い。技術の成熟度はセクターによって異なる。中国は再生可能エネルギー、電気自動車、特定のオートメーション技術においてほぼ同等かリーダーシップを達成しているが、依然として海外の先端半導体や高度な製造装置に依存している。資本配分における国家の指導強化は、投資家が中国市場における非市場的ダイナミクスを理解しなければならないことを意味する。企業は中国のサプライチェーンへのエクスポージャーを評価し、多様化戦略を検討すべきである。規制上の考慮事項はますます重要になっている。北京の政策は、海外の措置に対抗し、自給自足を高めることを目的としている。今後5年から10年の間に、中国の産業政策は、特にAI、量子コンピューティング、気候技術の分野で強化される可能性が高い。金融資源の再集中は戦略的なブレークスルーを支援するかもしれないが、民間のイニシアチブが締め出されれば、革新を減退させる可能性もある。世界の技術競争は激化し、標準設定、データフロー、貿易ルールへの波及が予想される。他経済圏の対応が、これが分断につながるのか、それとも管理された相互依存につながるのかを左右するだろう。長期的な軌道は、構造改革を実施しながら成長を維持する中国の能力と、より国家中心の競争相手に適応する世界のその他の国々の能力に依存するだろう。中国の次世代産業政策は、対象を絞った部門別介入から、経済全体に及ぶ包括的な国家指導への決定的な転換を示している。その世界的影響はすでに大きく、今後もさらに拡大するだろう。ビジネスリーダーと政策リーダーにとって、その意味は明確だ。中国は、事実上あらゆる産業領域で直接競争しながら、世界のイノベーションの中心的な勢力であり続ける。戦略計画は、拡大した中国の産業国家の現実、その強み、そしてその脆弱性を考慮しなければならない。
出典
- Rhodium Group、『China’s Next-Generation Industrial Policy』、米国商工会議所委託: https://rhg.com/research/chinas-next-generation-industrial-policy