Résumé analytique
La stratégie industrielle de la Chine entre dans une nouvelle phase. Une décennie après « Made in China 2025 », Pékin étend l'intervention de l'État à toutes les strates de la production, des intrants en amont aux technologies de pointe. Cette « politique industrielle de tout » accélère la domination commerciale de la Chine, approfondit les dépendances mondiales vis-à-vis des chaînes d'approvisionnement chinoises et redessine la concurrence technologique. Le manuel de politique économique s'adapte à des contraintes macroéconomiques plus strictes grâce à la recentralisation des ressources financières et à des fonds d'orientation gouvernementaux coordonnés. Ces évolutions ont des implications majeures pour les multinationales, les investisseurs et les décideurs politiques du monde entier.
IntroductionUn nouveau rapport du Rhodium Group, commandé par la Chambre de commerce des États-Unis, fournit une évaluation complète de la manière dont la stratégie industrielle de la Chine a évolué depuis Made in China 2025 (MIC25). Le rapport, intitulé « China’s Next-Generation Industrial Policy », conclut que Pékin mise de plus en plus sur une orientation économique pilotée par l’État. L’analyse met en évidence deux tendances majeures : l’expansion systémique et généralisée de la politique industrielle, et l’accélération de l’influence commerciale et technologique mondiale de la Chine.Lancé en 2015, le plan Made in China 2025 a établi des objectifs de localisation dans dix industries stratégiques émergentes, notamment les véhicules à énergie nouvelle, la robotique, l'aérospatiale et les technologies de l'information. La stratégie a connu un succès significatif dans de nombreux secteurs, même si elle a été en deçà dans les semi-conducteurs haut de gamme et d'autres domaines avancés. Désormais, la politique industrielle de nouvelle génération de la Chine va au-delà de ces secteurs. Elle couvre les industries matures, les nœuds fondamentaux des chaînes d'approvisionnement et les technologies émergentes telles que l'intelligence artificielle, l'informatique quantique et les systèmes énergétiques du futur. L'objectif est d'assurer un leadership technologique dans l'ensemble de l'écosystème industriel.L’approche actuelle de la Chine est plus large que jamais. Le rapport décrit une « politique industrielle de tout », le soutien de l’État ne concernant pas seulement les technologies de pointe, mais aussi les secteurs matures confrontés à la surcapacité. Au lieu de réduire les capacités, Pékin soutient les entreprises dans la modernisation de leurs technologies de production afin de gagner des parts de marché et de réduire les coûts. Les services, auparavant sous-représentés, reçoivent désormais une attention accrue, en particulier dans les logiciels, le traitement des données et le développement de médicaments. Dans les technologies émergentes, le gouvernement va au-delà du financement de la R&D pour créer activement de la demande par le biais des marchés publics et des entreprises d’État, accélérant ainsi la commercialisation.
Affiner la boîte à outils politique sous contraintes strictesLa Chine met en œuvre cette expansion dans un contexte de croissance ralentie, de demande intérieure faible et de pressions budgétaires. Pour s'adapter, les autorités recentralisent et renforcent la coordination des ressources financières. Les fonds d'orientation gouvernementaux sont consolidés, les prêts bancaires sont orientés grâce à des facilités de refinancement ciblées, et les subventions redondantes sont éliminées. Cette approche préserve l'efficacité de la politique industrielle mais soulève des inquiétudes quant à l'efficacité économique à long terme et à la vitalité du secteur privé. La baisse de la rentabilité des entreprises et l'affaiblissement de l'investissement privé signalent des tensions potentielles.
Une nouvelle phase d'impact mondialLes conséquences mondiales s'accélèrent. Depuis 2019, l'excédent de biens manufacturés de la Chine a environ doublé pour atteindre environ 2 000 milliards de dollars, porté par un soutien politique constant et une demande intérieure faible. Ce « choc chinois 2.0 » accroît la dépendance étrangère aux chaînes d'approvisionnement chinoises. Pékin utilise également des outils politiques pour consolider sa position dominante dans les chaînes de valeur mondiales, contrant les efforts de diversification étrangers. Les principaux segments en amont — minéraux critiques, tranches de silicium et aimants — sont déjà dominés par les fournisseurs chinois, et la stratégie vise à étendre cette domination à de nouveaux domaines.
Impact sur l'innovationLa politique industrielle de nouvelle génération a des implications profondes pour les écosystèmes d'innovation dans le monde entier. Pour les entreprises multinationales, la Chine est à la fois un concurrent redoutable et un partenaire essentiel. L'accent mis par cette politique sur l'IA et d'autres technologies de pointe pourrait accélérer l'innovation mondiale, mais soulève également des préoccupations concernant la gouvernance des données, la propriété intellectuelle et l'accès au marché. Les institutions de recherche et les startups hors de Chine pourraient avoir plus de difficultés à concurrencer les entreprises chinoises soutenues par l'État, tout en trouvant des opportunités pour répondre à la demande chinoise en équipements et matériaux avancés. L'accent mis sur la commercialisation est susceptible de compresser les cycles de développement technologique dans certains domaines.La maturité technologique varie selon les secteurs. La Chine a atteint une quasi-parité, voire une position de leader, dans les énergies renouvelables, les véhicules électriques et certaines technologies d’automatisation, mais elle reste dépendante des semi-conducteurs haut de gamme et des équipements de fabrication avancés étrangers. Le renforcement de l’orientation étatique dans l’allocation du capital signifie que les investisseurs doivent comprendre les dynamiques non marchandes des marchés chinois. Les entreprises devraient évaluer leur exposition aux chaînes d’approvisionnement chinoises et envisager des stratégies de diversification. Les considérations réglementaires sont de plus en plus importantes ; les politiques de Pékin sont conçues pour contrer les mesures étrangères et renforcer l’autosuffisance.Au cours des cinq à dix prochaines années, la politique industrielle de la Chine va probablement s’intensifier, en particulier dans l’IA, l’informatique quantique et les technologies climatiques. La recentralisation des ressources financières pourrait soutenir des avancées stratégiques, mais pourrait aussi freiner l’innovation si l’initiative privée est évincée. La concurrence technologique mondiale s’intensifiera, avec d’éventuelles répercussions sur la normalisation, les flux de données et les règles commerciales. La réponse des autres économies déterminera si cela mène à une bifurcation ou à une interdépendance gérée. La trajectoire à long terme dépendra de la capacité de la Chine à maintenir sa croissance tout en mettant en œuvre des réformes structurelles, et de la capacité du reste du monde à s’adapter à un concurrent davantage centré sur l’État.La politique industrielle de nouvelle génération de la Chine représente un changement décisif, passant d'une intervention sectorielle ciblée à un encadrement étatique global de l'économie. Son impact mondial est déjà significatif et ne fera que croître. Pour les dirigeants d'entreprises et les décideurs politiques, les implications sont claires : la Chine restera une force centrale de l'innovation mondiale, en concurrence directe dans pratiquement tous les domaines industriels. La planification stratégique doit tenir compte des réalités de l'État industriel élargi de la Chine, de ses atouts et de ses vulnérabilités.
Sources
- Rhodium Group, « China’s Next-Generation Industrial Policy », commandé par la Chambre de commerce des États-Unis : https://rhg.com/research/chinas-next-generation-industrial-policy