Management Summary
Chinas Industriestrategie tritt in eine neue Phase ein. Ein Jahrzehnt nach „Made in China 2025“ weitet Peking die staatliche Intervention auf alle Ebenen der Produktion aus, von vorgelagerten Einsatzgütern bis hin zu Spitzentechnologien. Diese „Industriepolitik für alles“ beschleunigt Chinas Handelsdominanz, vertieft die globalen Abhängigkeiten von chinesischen Lieferketten und formt den Technologiewettbewerb neu. Das strategische Vorgehen passt sich den engeren makroökonomischen Rahmenbedingungen an, durch Rezentralisierung finanzieller Ressourcen und koordinierte staatliche Lenkungsfonds. Diese Entwicklungen haben erhebliche Auswirkungen auf multinationale Unternehmen, Investoren und politische Entscheidungsträger weltweit.
EinleitungEin neuer Bericht der Rhodium Group, der im Auftrag der US-Handelskammer erstellt wurde, liefert eine umfassende Bewertung der Entwicklung der chinesischen Industriestrategie seit Made in China 2025 (MIC25). Der Bericht mit dem Titel „China’s Next-Generation Industrial Policy“ kommt zu dem Schluss, dass Peking die staatlich gelenkte Wirtschaftsausrichtung verstärkt. Die Analyse hebt zwei übergreifende Trends hervor: den systemischen und flächendeckenden Ausbau der Industriepolitik und die Beschleunigung des globalen Handels- und Technologieeinflusses Chinas.2015 eingeführt, setzte „Made in China 2025“ Lokalisierungsziele für zehn strategische aufstrebende Industrien, darunter Fahrzeuge mit alternativen Antrieben, Robotik, Luft- und Raumfahrt sowie Informationstechnologie. Die Strategie erzielte in vielen Sektoren bedeutende Erfolge, blieb jedoch in hochwertigen Halbleitern und anderen fortgeschrittenen Bereichen hinter den Erwartungen zurück. Nun geht Chinas Industriepolitik der nächsten Generation über diese Sektoren hinaus. Sie umfasst reife Industrien, grundlegende Lieferkettenknotenpunkte und aufkommende Technologien wie künstliche Intelligenz, Quantencomputing und zukünftige Energiesysteme. Das Ziel ist es, technologische Führungsrolle im gesamten industriellen Ökosystem zu sichern.Chinas derzeitiger Ansatz ist umfassender denn je. Der Bericht beschreibt eine „Industriepolitik für alles“, bei der die staatliche Unterstützung nicht nur Spitzentechnologie, sondern auch reife Sektoren mit Überkapazitäten erreicht. Statt Kapazitäten abzubauen, unterstützt Peking Unternehmen dabei, Produktionstechnologien zu modernisieren, um Marktanteile zu gewinnen und Kosten zu senken. Dienstleistungen, die zuvor unterrepräsentiert waren, erhalten nun mehr Aufmerksamkeit, insbesondere in den Bereichen Software, Datenverarbeitung und Arzneimittelentwicklung. Bei Zukunftstechnologien geht die Regierung über die Forschungs- und Entwicklungsfinanzierung hinaus und schafft aktiv Nachfrage durch öffentliche Beschaffung und staatseigene Unternehmen, wodurch die Kommerzialisierung beschleunigt wird.
Verfeinerung des politischen Instrumentariums unter engen RahmenbedingungenChina setzt diese Expansion inmitten eines verlangsamten Wachstums, schwacher Binnennachfrage und fiskalischer Belastungen um. Um sich anzupassen, rezentralisieren die Behörden die Koordinierung der Finanzressourcen und verschärfen sie. Regierungsleitfonds werden konsolidiert, Bankkredite über gezielte Refinanzierungsfazilitäten gelenkt und redundante Subventionen abgeschafft. Dieser Ansatz erhält die Wirksamkeit der Industriepolitik, wirft aber Bedenken hinsichtlich der langfristigen wirtschaftlichen Effizienz und der Vitalität des Privatsektors auf. Sinkende Unternehmensrentabilität und schwächer werdende private Investitionen deuten auf eine mögliche Belastung hin.
Eine neue Phase globaler AuswirkungenDie globalen Auswirkungen beschleunigen sich. Seit 2019 hat sich Chinas Überschuss bei Industriegütern ungefähr verdoppelt auf rund 2 Billionen US-Dollar, angetrieben durch anhaltende politische Unterstützung und schwache inländische Nachfrage. Dieser „China-Schock 2.0“ erweitert die ausländische Abhängigkeit von chinesischen Lieferketten. Peking nutzt außerdem politische Instrumente, um seine beherrschende Stellung in globalen Wertschöpfungsketten zu verankern und ausländischen Diversifizierungsbemühungen entgegenzuwirken. Wichtige vorgelagerte Segmente – kritische Mineralien, Wafer und Magnete – werden bereits von chinesischen Lieferanten dominiert, und die Strategie zielt darauf ab, diese Dominanz auf neue Bereiche auszudehnen.
Auswirkungen auf InnovationDie Industriepolitik der nächsten Generation hat tiefgreifende Auswirkungen auf Innovationsökosysteme weltweit. Für multinationale Unternehmen ist China sowohl ein beeindruckender Wettbewerber als auch ein entscheidender Partner. Der Fokus der Politik auf KI und andere Zukunftstechnologien könnte die globale Innovation beschleunigen, wirft jedoch auch Bedenken hinsichtlich der Datengovernance, des geistigen Eigentums und des Marktzugangs auf. Forschungseinrichtungen und Start-ups außerhalb Chinas könnten es schwerer finden, gegen staatlich unterstützte chinesische Unternehmen zu konkurrieren, während sie gleichzeitig Chancen darin sehen, die chinesische Nachfrage nach fortschrittlicher Ausrüstung und Materialien zu bedienen. Die Betonung der Kommerzialisierung in der Politik dürfte die Technologieentwicklungszyklen in bestimmten Bereichen verkürzen.Die Technologiereife variiert je nach Sektor. China hat bei erneuerbaren Energien, Elektrofahrzeugen und bestimmten Automatisierungstechnologien nahezu Gleichstand oder Führungsrolle erreicht, bleibt jedoch auf ausländische High-End-Halbleiter und fortschrittliche Fertigungsanlagen angewiesen. Die Stärkung staatlicher Lenkung bei der Kapitalallokation bedeutet, dass Anleger die nicht-marktwirtschaftlichen Dynamiken in chinesischen Märkten verstehen müssen. Unternehmen sollten ihre Exposition gegenüber chinesischen Lieferketten bewerten und Diversifizierungsstrategien in Betracht ziehen. Regulatorische Überlegungen werden immer wichtiger; die Politik Pekings zielt darauf ab, ausländischen Maßnahmen entgegenzuwirken und die Selbstversorgung zu stärken.In den nächsten fünf bis zehn Jahren dürfte sich Chinas Industriepolitik weiter verstärken, insbesondere in den Bereichen KI, Quantencomputing und Klimatechnologie. Die Rezentralisierung finanzieller Ressourcen könnte strategische Durchbrüche unterstützen, aber auch Innovationen bremsen, wenn private Initiative verdrängt wird. Der globale Technologiewettbewerb wird sich verschärfen, mit wahrscheinlichen Auswirkungen auf Standardsetzung, Datenflüsse und Handelsregeln. Die Reaktion anderer Volkswirtschaften wird darüber bestimmen, ob dies zu einer Spaltung oder zu gelenkter gegenseitiger Abhängigkeit führt. Der langfristige Verlauf wird von Chinas Fähigkeit abhängen, das Wachstum aufrechtzuerhalten und gleichzeitig Strukturreformen umzusetzen, sowie von der Fähigkeit des Rests der Welt, sich an einen stärker staatszentrierten Wettbewerber anzupassen.Chinas Industriepolitik der nächsten Generation stellt einen entscheidenden Wandel von gezielten sektoralen Eingriffen hin zu einer umfassenden staatlichen Lenkung der gesamten Wirtschaft dar. Ihre globalen Auswirkungen sind bereits erheblich und werden weiter zunehmen. Für Wirtschafts- und Politikführer sind die Implikationen klar: China wird eine zentrale Kraft in der globalen Innovation bleiben und direkt in praktisch allen Industriebereichen konkurrieren. Strategische Planung muss den Realitäten von Chinas erweitertem Industriestaat, seinen Stärken und seinen Schwachstellen Rechnung tragen.
Quellen
- Rhodium Group, „Chinas Industriepolitik der nächsten Generation“, im Auftrag der US-Handelskammer: https://rhg.com/research/chinas-next-generation-industrial-policy